中級加密貨幣投資 — 加密貨幣短線交易

筆者一直都不建議投資者進行加密貨幣短炒，原因是加密貨幣相對於其它投資標的遠遠不夠成熟，不但配套和基礎設施都嚴重不足，更重要的是大部分相關的監管法規依然處於真空狀態，對投資者保障不足。舉例來說，一旦遇到交易所惡意倒閉，投資者可以到哪裡求助呢? 又或是交易所要停機維護兩小時，因為不能交易而造成的損失又是誰來承擔呢? 這些都是不能避免的不必要風險，投資者沒有什麼理由平白讓自己暴露於這些風險之中。

24小時交易，短線波幅大

很多投資者都會被加密貨幣的這兩個特性所吸引，乍聽之下，這不就是專門為短線交易而生的投資標的嗎？在這裏，筆者必須要引進一個重要的概念：「回報與風險比率」。

投資者要比較的不是誰的回報率較高，也不是誰的虧損較少。而是在承擔同樣風險之下誰的回報較好，又或是說在回報率一樣的情況下誰的風險較少。這才是我們作為投資者應該要關心的問題。筆者一直反覆強調，不要相信所謂的「晒單」，雙位數甚至三位數的回報並不值得羨慕，任何一個人只要走進賭場裏面下注也能輕鬆獲得幾次以倍計的回報，但是單看回報率並沒有意義，我們要看的是在權衡過所產生風險後所取得的回報。

波幅可以來自槓桿

很多初接觸投資的讀者都會追求波幅，他們會直覺得認為某些投資標的風險較高，某些投資標的風險較低，因此要追求高風險高回報的話就要買這個，反之要買那個。有這些看法的人都忽略了槓桿在投資中的作用，他們都只看到波動風險，即是價格起伏的幅度。而除了波動風險之外，還有很多諸如法律風險、欺詐風險、違約風險，甚至是技術風險等等。人們之所以會忽略了這些風險，是因為現有的機制很大程度上對散戶作出了足夠的保護。然而在處於監管真空的加密貨幣之中，投資者會暴露於這些不必要的風險之中。

這裏要提醒各位投資者，如果吸引你投資加密貨幣的原因是期時間內的劇烈波動的話，筆者會建議你考慮傳統金融市場中的槓桿產品，加上10倍槓桿後，本來2%的波幅馬上可以變成20%。同時你沒有必要暴露於法律風險、欺詐風險、違約風險、技術風險之中。

作為一個加密貨幣的投資者，我們有必要想清楚，到底加密貨幣有甚麼特點是無可取代的，不惜投身於種種風險之中也要參與。在長期投資和資產配置的角度，我們已經作出過深入的論述。然而在短線交易中，這些特點就不足以作為選擇加密貨幣的理由了。

高頻交易

• 加密貨幣固然也有一些適合作為短線交易工具的地方，因應這些特點，我們也可以為短線交易制定一些策略。
• 24小時交易全年無休
• 不受監管、金融從業員也不用申報
• 不受地域限制
• 交易成本低

按照上述的特點，加密貨幣非常適合以算法操作的超短線機器人策略，即是捕極細微的升跌幅來獲利。這類似於傳統市場中高頻交易（High Frequency Trading，HFT），以電腦買賣盤程式進行極高頻率的證券交易，從中賺取證券買賣價格的差價。每筆收益率很低，但是總體收益穩定。 一般情況下，普通投資者難以參與高頻交易，當中除了涉及高昂的技術成本之外，資金需求亦相當龐大，因為高頻交易獲利非常少，而當中的交易費用是小規模投資者難以承擔的。加密貨幣的出現改變了這一個特性，二十四小時不斷的交易時間令短線交易的機會更多，極低的交易成本亦提高了高頻交易的可操作性。然而，如果你只是一般投資者，沒有相關的知識和技術背景，加密貨幣的短線交易並不適合你。
要追求短線波幅大的投資標的，你可以到傳統金融市場裏尋找適合的衍生工具，以槓桿來放大波幅，實在沒有必要把自己暴露在各種難以避免的風險之中。

如有興趣了解高頻交易，請聯絡我們的加密貨幣顧問。
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